新一轮银行存款利率调整5月20日落地，这是自去年10月以来的再度下调。
5月20日，六大国有银行等多家银行再度下调了存款挂牌利率。上述银行的1年定期存款挂牌利率首次跌破1%；3年及5年定期存款利率均下调了25个基点。不仅如此，部分银行还调整了大额存单等存款产品的挂牌利率。
此前红极一时的跨城存款“特种兵”也有所减少。有储户告诉记者，当前银行存款利率太低，跨城存款已“不划算”，现在其中一部分人转向了银行理财。
“存款特种兵”不香了
2025年，存款利率进入“1”时代，曾是“存款特种兵”大军中一员的郭先生再次将目光聚焦到银行理财。
郭先生，年近60岁，在投资领域有着丰富的经历。20世纪90年代，他投身股市，摸爬滚打多年积累部分资金后，于2014年开始进行银行理财投资。
彼时的银行理财市场热闹非凡。《中国银行业理财市场年度报告（2014）》显示，截至2014年末，银行理财市场存续余额达15万亿元，较2013年的10.21万亿元同比增长约46.9%。当时，互联网理财兴起，银行通过提高短期理财收益率应对冲击，有银行3个月期理财产品利率达5.5%。郭先生顺势购买了工商银行、建设银行、中国银行等风险等级为PR3的理财产品。
然而，市场环境不断变化。2018年，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式发布，要求打破刚性兑付，银行理财需从“预期收益型”向“净值型”转型，禁止承诺保本保收益。此后市场利率下行，银行理财波动常态化，收益持续走低，到2020年部分短期限产品收益率跌破3%。至2022年，郭先生已尝试购买了所有国有大行及股份行的银行理财产品，对银行理财投资也有了不一样的考量。
2023年，在外出旅行过程中，郭先生意外发现外地城商行存在利率差。借此契机，他将共计千万元的银行理财赎回，转向银行存款，加入了“存款特种兵”大军。
2023年，全国性商业银行的存款挂牌利率密集下调3次，5年期整存整取利率从年初的2.65%降至年底的2%，而部分中小银行、民营银行的存款利率尚未及时跟随下调，甚至仍处于“4字头”。较大的利差，吸引了不少储户开启“存款特种兵”模式。
不过，市场形势瞬息万变。郭先生坦言：“现在这种方式的风险成本相对较高，加上存款利率普遍较低，去外地存款已不太合适了。”
2025年初银行理财收益率波动下行，他感知到了市场的变化，也接受了收益率的波动。4月以来，理财市场回暖，郭先生再次购入了3款新发的理财产品。目前，他的理财资金主要分布在1家股份行和4家城商行，一款业绩比较基准为3.60%~4.20%的华夏理财产品到期后，最终收益率达到3.65%，这让他对当前的理财选择颇为满意。
接下来，郭先生还有大约5笔理财产品即将到期。面对到期资金，他保持着谨慎且敏锐的态度，持续观察市场动态和各银行理财产品的情况，为下一步的资产配置精心谋划。
苏商银行特约研究员薛洪言表示，在存款利率不断调降的背景下，存款搬家至银行理财是市场自然选择。当前1年期存款利率已降至1%以下，而银行理财受益于债市行情，部分产品收益率更具吸引力，形成“比价效应”。这种现象反映了投资者对收益的合理追求，但需注意理财并非“无风险”，其净值会随市场波动，投资者需根据自身风险承受能力选择，避免盲目跟风。
存款利率阶梯日渐模糊
“存款特种兵”淡出江湖的背后，是不同商业银行之间存款利率阶梯正在日渐模糊。
在过去，存款利率大致按照民营银行＞村镇银行＞农商行＞城商行＞股份行＞国有行的排序呈阶梯式下行，也就是所谓的“大行卷贷款，小行卷存款”。
但净息差的压力迫使依赖高息策略的民营银行、村镇银行、农商行等不得不加速下调存款利率。
以民营银行为例，不完全统计显示，年内，19家民营银行已调降存款利率40余次，其中，4月份，11家民营银行先后16次降息。比如，福建华通银行当月连续三度降息，包括：4月10日起，3年、5年期单位定期存款挂牌利率分别下调至2.80%、2.90%；4月13日起，3个月、3年、5年期个人定期存款挂牌利率分别调整为1.30%、2.70%、2.60%；4月21日起，2年、3年、5年期定期存款利率分别调整至2%、2.45%、2.5%。
威海蓝海银行年内更是发布了8次存款利率调整的公告，包括1月调1次、2月调3次、3月调1次、4月调2次、5月调1次；另外，辽宁振兴银行年内发布了5次调整公告。
多轮下调之后，民营银行与农商行、城商行定期存款之间的利差也在收窄，存款“高地”的优势逐渐消失。
除了降息以外，长短期存款利率普遍倒挂，也令“存款特种兵”们失去了跨省存款的热情。比如，安徽新安银行近日发布公告，该行将于6月6日对2年和3年期储蓄存款产品利率进行调整，调整后，2年期存款利率2.55%，3年期为2.50%，2年期存款利率高于3年期。
银行理财打出“诚意牌”
在郭先生当下购置的理财产品中，短期理财产品居多。
理财经验超过15年的张先生认同这一做法，“银行理财就买短期的。”张先生提到，他会将资金划分为长期资金和短期资金，短期资金用于购买银行理财，长期资金则购买稳健理财组合及指数基金的组合。
投资者对短期理财的青睐，促使银行及理财子公司积极布局。为吸引投资者，近期不少银行密集推出短期高息理财产品。
招银理财在“五一”小长假前夕重点宣传了多款风险等级在R1和R2的理财产品，部分产品七日年化收益率可达3.4%；平安理财一款最短持有期为7天的理财产品，近3个月年化收益率达5.04%，成立以来年化收益率为5.32%。
薛洪言表示，短期理财备受青睐，主要因其流动性强、风险相对可控，符合当前投资者对资金灵活性的需求。在利率下行周期中，短期产品能够更快地适应市场变化，从而避免长期锁定导致的收益损失。但短期理财收益通常低于中长期产品，投资者需在流动性和收益间做好平衡，同时关注产品底层资产（如短债、同业存单等）的稳定性。
除了推出高收益产品，银行理财公司还在费率上让利。张先生提到，对他而言，高收益能否达到业绩比较基准是最关心的因素，此外，看到理财产品降费或有优惠活动等也会购买。近期，多家理财公司相继发布费率优惠公告，对旗下多款产品进行阶段性降费。
中银理财于2025年5月20日至7月17日对“中银理财-稳富（双月开）002”产品B份额费率进行优惠，即产品销售服务费率由0.30%（年化）下调至0.10%（年化）。
光大理财发布公告称，将于2025年5月21日（含）至2025年12月03日（含）期间开展“阳光金丰利乐享198期（机构专享）”理财产品费率优惠活动。管理费率将由0.15%降至0.07%，销售服务费率由0.2%下调至0.08%。
华夏理财于5月19日（含）对现金管理类理财产品74号新增发行K份额，实行销售手续费率阶段性优惠，优惠后费率为0.10%/年。
与此同时，为快速响应市场利率变化以及提示投资者风险，银行理财产品也在下调业绩比较基准。例如，东莞农商行、唐山银行、兴银理财等机构发布理财产品业绩比较基准下调公告，部分产品基准调整幅度超过100个基点，利率下限低于2%。
纵深
面对存款利率下行 手头闲钱咋安排？
面对存款利率下行与市场波动，“现金为王”的呼声再起。两位专家认为，极端保守或激进都是风险。
对于“现金为王”的理念，鼎诺投资量化总监林宏伟认为，在资产价格波动、通胀低迷、外部环境不稳定时，持有现金可规避风险、保留抄底资金，但难以准确把握市场转向时机。若长期全仓现金，可能错过黄金、债券等资产的表现机会。远东资信首席宏观研究员张林则强调，中国货币政策克制，人民币币值稳定，短期通胀上行概率低，“现金为王”有一定合理性，但需警惕集体持有现金可能加剧经济与资产价格下行的风险。
林宏伟提出，资产配置应遵循“先保障、后投资”原则：先配置保险（尤其是家庭经济支柱的医疗和大病保险），预留日常用度与未来确定支出的资金，再对闲置资金进行多元配置。他建议，配置组合需覆盖股票、债券、商品、黄金等资产，利用不同资产的风险对冲特性（如股债跷跷板效应、黄金对冲通胀与地缘风险），实现稳健增长。例如，资产配置的“永久策略”（黄金、股票、长期债券、现金各占1/4）可作为参考，国内投资者可根据实际情况调整（如将股票、债券配置为中外资产组合）。
张林从宏观政策角度补充了三类配置方向：一是“穿越周期”的资产，如黄金、利率债（当前日元或优于美元）；二是“抚慰周期”的资产，如提供精神慰藉的文化娱乐产品相关企业股票；三是“跨越周期”的资产，如科创债、新兴产业股权投资，提前布局未来可能爆发的科技与产业升级机遇。
展望2025年下半年，张林认为，中国经济韧性较强，虽处于调整期，但相比全球主要经济体仍具潜力，居民和企业需保持耐心，企业家应积极寻找新赛道，普通民众可关注政策动向与专业投资建议。
林宏伟则强调，长期来看，全球生产率持续提升的趋势未改，经济短期困难终将过去。他说道：“工业革命至今200年，经济向上的‘DNA’从未改变。普通人要做的，是握紧现金流、提升技能，等待黎明。”
对于普通投资者而言，在关注宏观趋势的同时，合理规划资产配置，平衡风险与收益，方能在穿越周期中实现财富的稳健增长。
据经济观察报、中国经营报、贝壳财经
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