芯片设计巨头Arm公布财报，盈利和营收均超出预期，实现创纪录的营收，季度营收首次突破10亿美元大关；但发布了令人失望的指引。周三美股盘后，Arm股价重挫超11%，英伟达盘后也小幅下跌。
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截至周三美股收盘，Arm年初至今微涨。周三盘后的下跌，令其年内录得约11%的下跌。
（1）主要财务数据
营收：第四财季总收入同比增长34%，达到12.4亿美元，首次突破10亿美元大关，分析师预期为12.3亿美元。Arm2025财年全年营收首次突破40亿美元。
净利润：第四财季净利润录得2.1亿美元，较去年同期的2.24亿美元下降6%。
调整后EPS：剔除部分项目后，第四财季调整后EPS为0.55美元，分析师预期0.53美元。
运营利润：第四财季运营利润6.55亿美元，分析师预期6.218亿美元。
（2）细分业务收入
Arm通过技术授权许可费和特许权使用费来收费，其技术决定了芯片与软件的通信方式。
授权许可（license）：第四财季许可与其他收入为6.34亿美元，分析师预期为6.621亿美元。
特许权使用费（royalty）：第四财季使用费收入6.07亿美元，同比增长18%，分析师预期5.677亿美元。
上个财季，授权许可收入和特许权使用费的收入均超过6亿美元，同样创下新纪录。Arm在2025财年全年的特许权使用费收入首次超过20亿美元。相关业务增长得益于重大新协议与授权许可的签署，以及Arm在所有市场领域的扩展，包括Armv9 CPU和计算子系统（CSS）在智能手机和数据中心芯片中的广泛应用。
（3）业绩指引
Arm对当前季度的销售预测表现平平，表示新授权许可协议的签署时间使公司在预测上更加谨慎。
营收：预计第一财季营收10亿-11亿美元，分析师预期11亿美元、处于区间的高端。
EPS：扣除部分项目后的每股利润预计为30至38美分，低于分析师预测的42美分。
Arm公司财报后声明
除了上述财务信息，Arm公司还在声明中列举了主要亮点。
Arm公司表示，合作伙伴对Arm CSS的需求强于预期，预计将成为未来众多芯片设计的首选产品，从而缩短产品上市时间并降低开发成本。实际上，Arm近期已与一家全球领先的电动汽车制造商签署了首份CSS汽车授权协议，用于其下一代定制芯片解决方案。
声明亮点提到，从云到边缘的快速AI增长正在推动对高能效计算的需求。Arm拥有全球最广泛使用的计算平台，在这一转型中处于独特领先地位，已在云端与边缘环境中大规模实现AI推理：
· 在AI数据中心，Arm Neoverse平台的算力与能效对于满足高计算需求至关重要。英伟达宣布其基于Armv9架构的Grace Blackwell超级芯片已全面投入生产。
· 在汽车领域，通用汽车（GM）与英伟达宣布将合作开发基于Arm架构的下一代AI定义汽车，采用英伟达DRIVE AGX Thor平台。
Arm预计，到2025年，全球主要超大规模云服务商交付的新服务器芯片中，近50%将基于Arm架构。这些企业将基于Armv9架构的定制芯片与自研加速器配合使用，以运行AI任务。谷歌与微软均已宣布大力扩展自有的Arm架构数据中心芯片：
· 谷歌确认，其基于Arm架构的Axion芯片已在10个地区部署，约40家前100大客户（包括Spotify）正在使用该芯片。
· 微软扩大了其Arm架构Cobalt 100芯片的软体支持范围，客户涵盖Databricks、Siemens与Snowflake等。
Arm推出了首个专为边缘AI应用开发的Armv9计算平台，结合了新款Arm Cortex-A320 CPU与Ethos-U85 NPU，可在高性能物联网场景（如工业自动化与智能摄像头）中实现超过十亿参数的本地AI模型运行。
Arm继续加强对其2200万开发者生态系统的投入，推出了全新的GitHub Copilot扩展，全球开发者均可免费使用，以提升软件性能与效率。此外，专注于在全平台范围内优化AI性能的Arm Kleidi，目前已在基于Arm的设备上实现超过80亿次累计安装。
Arm还与马来西亚政府签署了一项新的多年期大型协议，旨在通过Arm CSS和Arm Flexible Access商业模式，加快该国基于Arm的AI生态系统部署。
Arm还提到，其强劲的财务表现也支持了公司在多个多元化市场领域持续扩大研发投入，助力实现长期增长。
Arm公司首席执行官Rene Haas表示：
公司正在推进新的授权许可协议，并希望在这些协议正式签署后再将相关收入纳入到前景预期中。
客户在芯片，特别是人工智能计算方面的投资持续进行，这正在为Arm带来收益。
我们采取了保守策略，以确保不做出过度预期。我们的业务基本面非常强劲，数据中心业务正在快速增长。
分析点评
Arm的预期与芯片行业同行一致，这些公司此前也向投资者表示，2025年开局强劲，但经济环境使预测更加不确定。
Arm公司的前景反映了全球一些最大公司的未来芯片规划。大型公司将Arm的技术授权许可用于开发其内部设计的芯片。Arm设计了许多芯片所依赖的基础架构，高通、英伟达都是其客户。
Arm按设备销量收取特许权使用费，这类收入已成为衡量主要电子产品市场、特别是智能手机市场走势的重要风向标。Arm称，全球99%的高端智能手机都采用了Arm技术。Arm的技术是全球大多数智能手机半导体的核心。
Arm公司总部位于英国剑桥，在Rene Haas的领导下正努力扩展到数据中心和个人电脑组件领域，以更好地受益于AI领域的增长。
Arm已成为推动AI技术发展的核心企业之一。它参与了名为“星际之门”的美国AI基础设施项目，该项目由其大股东软银集团和OpenAI共同参与。同时，Arm也参与了在软银总部所在地日本的类似项目。
Arm在两年前进行了IPO，软银目前仍持有约90%的Arm股份。
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